美国:温和的通胀并不仅仅是因为扭曲效应—荷兰银行

荷兰银行(ABN AMRO)高级经济学家比尔•迪维尼(Bill Diviney)指出3月份美国核心通胀率意外下滑至0.1%，低于他们和市场普遍预期的0.2%的增幅(如果不进行全面计算，增幅为0.148%，略低于预期)。

“由于数据收集方法的改变，服装价格下跌了2.0%，这在很大程度上是由服装价格的下跌造成的。然而，我们看到近几个月通胀压力全面减弱。”

“更重要的是，核心服务通胀(即不包括住房和医疗)仍维持不变，尽管劳动力市场吃紧给工资增长带来了上行压力。”

“由于生产率增长和利润率相对较高，我们认为，在不伴随成本推动型通胀的情况下，工资增长仍有进一步提速的空间。这应该会让美联储对目前的政策立场感到放心。我们预计，到2020年底，利率仍不会发生变化。”