预期年内美联储还将降息两次 – 富国银行

富国银行分析师预期美联储将降息25个基点，下周美联储将降息，四季度美联储将降息。

主要观点：

由于商品只占CPI的一小部分，预期新一轮关税将使得通胀年率上升0.1-0.2个百分点。尽管如此，通胀总体趋势仍然疲弱，预计到2020年核心PCE通胀率不会重返2％。

美国 非农就业疲弱，8月非农只录得130K。截止于2020年1月的修订数据表明3月以来新增非农就业人数减少500K。这表明3月以来12个月平均非农就业增速已经放缓至168K。

全球增长放缓和贸易政策对美国经济造成的风险加剧。美联储倾向于阻止经济衰退，实现2%的通胀目标。预期美联储年内将降息两次以上。

2020年联邦基金显示，2020年一季度美联储将降息一次，由于中美贸易摩擦仍在持续当中，美国经济增长处在2%以下，预期美联储2020年二季度美联储还将降息一次。