加拿大：国内增长趋势正在放缓 - 加拿大皇家银行

12月贸易逆差收窄，但这些数字背后的一些细节让加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)高级经济学家贾森(Nathan Jazen)产生了一些怀疑。

核心要点

去年12月1.9%的出口增幅主要来自能源发货量的反弹，此前一条主要管道的中断导致11月的出口减少。不包括能源产品，据我们统计，12月份出口量几乎没有变化，但仍比去年同期增长不到1%，第四季度整体折合成年率下降了约3%。

加拿大的担忧已经从外部转向国内增长。第四季度的进口也很疲软，整个季度的进口量同比下降了近5%。

对短期内的国内需求增长而言，这种回落仍不是一个好迹象。第四季度，设备进口连续第五个季度下降，扣除价格影响，12月份下降近3%。