欧洲央行资产负债表规模和通胀之间的确不存在相关性

Robeco多资产、Robeco ONE、Robeco养老基金资产管理公司的投资组合经理Jeroen Blokland指出，欧洲央行资产负债表规模和欧元通胀表现之间的相关性的确是不存在。

截至2020年11月的8个月中，央行似乎已将资产负债表从大约4.7万亿欧元扩大至创纪录的6.83万亿欧元。但是，9月欧元区通胀率录得负值，而消费价格指数仍处在零以下。

虽然资产负债表扩张似乎对通胀影响不大，但确实确实降低了借贷成本。今年以来，德国10年期债券收益率下降30多个基点，至-0.54％。

债券收益率下降通常对于黄金等零收益避险资产构成利好。金价今年年初触及历史高位2,075美元，最新交投于1,838美元，年初迄今涨幅愈20％。