日圓貶至163.96創40年新低 美國財政部直接喊話：該升息了

日圓兌美元匯率在7月第4週跌至40年來最低點，7月23日盤中一度觸及163.96兌1美元。就在同一天，美國財政部在華盛頓發布半年貨幣報告，罕見地直接點名日本央行，呼籲進一步升息以遏制日圓的過度波動。

美國財政部在報告中明確表示，貨幣政策正常化將有助於錨定通膨預期，並減少匯率過度波動。儘管美日利差已經收窄，日圓疲軟的局面仍在持續，美方並不樂見此一狀況。

目錄

01

日圓寫下40年最慘紀錄

02

美國財政部半年報告：過度波動不可取

03

51%的長期貶值與「嚴重低估」

04

日銀已升息至31年高點，為何日圓還在跌?

05

美日將繼續密切對話

日圓寫下40年最慘紀錄

7月23日，日圓兌美元匯率一度貶至163.96，創下40年新低。隔日（24日）早盤雖小幅回升，仍在163.8附近徘徊。隨著日圓持續走貶，投資人對日本當局可能出手干預匯市保持高度警戒。此前，日本當局曾多次威脅，若日圓出現過度波動，將採取行動。

美國財政部半年報告：過度波動不可取

美國財政部在報告中指出，儘管美日利率差距已逐步縮小，日圓疲軟依然頑固。報告直言：「雖然金融市場波動和油價等國際因素可能對日圓造成影響，日圓的過度波動仍不可取。」

報告同時點出日本國內的深層問題：儘管名義薪資明顯上漲，通膨已實質削弱家庭購買力。華府因此呼籲日本央行進一步升息，以穩定通膨預期。

51%的長期貶值與「嚴重低估」

根據這份半年貨幣報告，從2011年底到2026年4月底，日圓無論以實際有效匯率或兌美元匯率計算，皆貶值了51%，導致日圓被判定為「嚴重低估」。這個數字涵蓋了長達近15年的貶值軌跡，顯示日圓弱勢並非短期現象。

日銀已升息至31年高點，為何日圓還在跌?

事實上，日本央行並非毫無作為。由於通膨率在2%目標附近已徘徊4年，日銀在2024年結束了長達十多年的大規模刺激計畫，並多次上調利率。2026年6月，日銀更將政策利率升至1%，創下31年來最高水準。

然而，即便央行已釋出繼續升息的訊號，投資人仍持續壓低日圓。市場分析指出，部分原因在於鴿派首相高市早苗領導的政府可能反對進一步升息，這讓投資人對日本貨幣政策正常化的前景抱持懷疑。

美日將繼續密切對話

美國財政部強調，將繼續與日本財務省就宏觀經濟和外匯問題進行密切對話。這項表態顯示，華府不會只在報告中點出問題，更將透過雙邊管道持續關注日圓匯率走勢與日本貨幣政策的後續發展。